유상증자와 무상증자, 그리고 액면분할

증자 (더할 증增, 재물 자資)

주식수를 늘려 회사의 자본금을 늘리는 것을 의미한다.

이 때, 돈을 받고 주식을 팔면 유상증자, 돈을 받지 않고 나눠주면 무상증자라고 한다.

기업 : 주식 추가 발행해서 자금을 조달한다.
투자자 : 주식을 받는 대가로 현금을 입금한다.

일반적으로 유상증자를 할 경우, 발행한 주식수가 늘어나고 기존 주주들이 보유한 가치가 희석되기 때문에 주가는 떨어진다. 하지만, 항상 그런 것은 아니다. 일부 경우에는 새로운 사업에 대한 자신감으로 읽혀 장기적으로 상승효과를 가져올 수도 있다.

기업 : 돈을 받지 않고 주식을 추가로 발행한다.
기존 주주 : 주식보유 비율대로 신규 발행한 주식을 나눠가진다.

무상증자를 하면 주식수가 늘어남에도 자금이 들어오지 않는다. 즉, 회사의 총자산에는 변동이 없이 새로운 주식만 발행하는 형식적인 증자이다. 그럼 왜 무상증자를 하는가?

--> 자본구성을 바꾸기 위해서

자본금은 주식발행을 통해 모은 자금이고, 잉여금은 자본금을 통해 벌어들인 이익을 의미한다.

무상증자는 잉여금을 자본금으로 옮기는 것을 의미한다.

잉여금을 자본금으로 옮기게 되면,

일반적으로 기업이 무상증자를 하게 되면 잉여금이 많다 = 돈을 많이 벌었다 = 재무구조가 건전하다 라고 해석되어 주가에 호재로 작용한다. 그리고 일시적으로 주가가 싸게 느껴져서 상승효과를 불러일으킨다.

액면분할은 최근에 애플이, 또 삼성전자가 한 것 처럼 1주를 -> 여러 주로 쪼개는 것이다. 삼성전자 1주가 250만원이었는데 이를 5개로 쪼개서 50만원짜리 5주로 나누는 것이 바로 액면분할.

이쯤되니 무상증자와 액면분할의 차이점이 궁금해진다. 똑같은 개념인 것 같은데..!?

결론적으로 기업가치는 동일하고 주식수가 늘어난다는 점에서 차이가 없다. 차이점은, 무상증자는 액면가가 동일하고 액면분할은 액면가가 낮아진다.

액면가 5000원, 주식수 10000주인 기업이 있다고 가정해보자.

100% 무상증자를 할 경우, 액면가 5000원, 주식수 20000주가 되는 것이고

1/2로 액면분할 할 경우, 액면가 2500원, 주식수 20000주가 되는 것이다.